龙湖世茂旭辉背后的美国资本魅影
阅读:2449 2020-06-10

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乐居财经 房慧 发自上海

一条潜行多年的资本大鳄,正逐步浮出水面。

6月7日晚,旭辉控股(0884.HK)发布配售新股公告。根据配售计划,旭辉控股配售约1.85亿股新股,价格为每股6.28港元,较6月5日收市价折让1.26%,配售募资总额约为11.62亿港元(1.5亿美元)。

乐居财经独家获悉,其中约1.77亿股,配售予国际知名投资机构美国资本集团(The Capital Group)。

1.85亿股相当于旭辉已发行股本约2.33%,配发完成后,占已发行股本约2.28%。美国资本集团成为本次配售的主角,其获取的股份占本次配售总额的95.7%。配股完成后,美国资本集团将持有旭辉控股2.18%股份。

资本大鳄

美国资本集团是一家老牌投资集团,1931年创立于洛杉矶,经过近90年的发展,该公司业务遍及美国、加拿大、英国、日本、新加坡、瑞士及中国香港等。

根据其官网披露数据,其管理资产规模超过2万亿美元,现在是世界上历史最悠久、规模最大的投资管理组织之一。

早在20世纪80年代初,美国资本集团就已经进入亚太地区,进入2018年之后,美国资本集团在中国香港地区频频出手,像一条资本巨鳄,潜行于香港资本市场。

美国资本集团投资的领域较广,目前其投资主要分布于生物制药、能源、金融、物流、科技、房地产等领域。

据不完全统计,截至今年4月的数据来看,美国资本集团持有超过5%以上的港股有28家,如康希诺生物-B、信达生物-B、复星医药、中国民航、中国财险、安邦保险、中海油田、华润燃气、龙湖集团、领展房地产投资信托基金等。

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数据来源:聪明投资者

潜行内房股

不仅入局旭辉,美国资本集团在地产领域,还持有世茂房地产和龙湖集团、长实集团、ESR等上市企业的股份。但因行事低调,它并不为地产界所熟知。

据悉,早在2009年龙湖集团(00960.HK)在港IPO时,美国资本集团就是投资者之一。此后,美国资本集团又多次增持龙湖集团。

最近一次增持是在今年的3月9日,美国资本集团以每股均价35.46港元增持龙湖350.307万股,涉资约1.24亿港元。增持后,美国资本集团持股达5.02%。以龙湖目前的2224亿港元市值计算,美国资本集团持仓股票市值约111.65亿港元。

今年4月23日,世茂房地产(000813.HK)也宣布:定增引入战投美国资本集团,按照配售价每股29.73港元配售78204000股,集资净额23.11亿港元。以6月8日世茂开盘价34.8元/股计算,美国资本集团每股盈利已达5.07元/股,共计盈利约3.97亿港元。

除了内房股,美国资本集团还看好长实集团、ESR等亚洲知名地产企业。5月6日,美国资本集团增持长实集团(01113.HK)446万股,每股作价48.3261港元,总金额约为2.16亿港元,增持后最新持股比例为5.07%。

美国资本集团遵循长线投资理念。它以低于真正长期投资价值的价格买入股票,换手率只有行业均值的三分之一。从这一点来说,资本集团与沃伦·巴菲特的风格非常相似。

在美国资本集团发布的2020年策略报告中,可以窥见其重点关注的公司标准是:信用评级高于平均水平的公司,支付股利的公司,有定价能力的公司。

此外,其选股也很看重公司基本面,因为从长期来看,市场回报是由公司基本面驱动的。

对于投资业绩的考核,资本集团对长期表现的关注要大于对中期和短期。“要相信长远的眼光,时间比时机更为重要”,这是美国资本集团的投资信条之一。

有业内人士分析,美国资本集团此番入局旭辉,不仅可以为旭辉带来资金,还有利于增强旭辉的征信,是对旭辉长期价值的认可。

今年旭辉业绩会上,林中宣布:2020年旭辉的合约销售目标是2300亿元,同比增幅为15%。此外,不做“偏科生”的旭辉,还一直强调“铁三角”的平衡,即增长率、负债率和利润率平衡。

数据显示,2019年全年,旭辉实现合约销售额2006亿元,同比增长32%;实现营业收入548亿元,同比增长29%;实现毛利率25.1%;核心净利润率12.6%。ROE(净资产收益率),同比增长1个百分点,升至24.8%。另其净负债率68.5%,加权平均融资成本6.0%。报告期末,其现金存量有576亿,一年内到期的短债占比仅为20.4%。

另一方面,旭辉内部正在做重大变革。对此林中表示:未来旭辉要守住25%以上的毛利率,除了“拧毛巾”降成本外,人均效能的提升也很重要。

6月3日,旭辉宣布成立东南区域集团,合并原浙江区域集团和福建公司,区域目标设定为500亿。6月5日,再宣布成立广桂区域事业部,合并原广州事业部和南宁公司。

上半年,旭辉还先后完成了华北区域集团成立、太原并入西北区域事业部,组织转型明显“提速”。旭辉方面表示:希望通过“总部大平台+区域小集团+项目集群”的架构,提高项目整合、运营的效率。

公开资料显示,旭辉上一次配股时间是2017年7月,彼时配股对象为中国平安。而平安作为战略投资者,其持股量自2017年成为战略股东以来,并未改变,如今仍保持战略投资者的姿态。

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