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疫情在华润置地的半年报里留下了明显的印记。
8月26日,华润置地披露的2020年半年报显示,报告期内,其实现综合营业额为448.7亿元,同比下降2.1%;股东应占溢利约为115.4亿元,同比下降9.3%。
其中,开发物业营业额为359.7亿元,同比下降1.7%;投资物业(包括酒店经营)租金收入为49.9亿元,同比下降12.5%。
华润置地首席财务官郭世清在同日举行的线上中期业绩会上解释称,上半年疫情的影响使得公司投资物业评估增值下降,影响了归属于股东的净利润。
在物业销售方面,华润置地上半年完成销售额约1108.22亿元,同比下滑约6%,占全年销售目标2620亿元的42.3%。
“2020年下半年,公司可售货值4122亿元,其中一二线占比约83%,住宅产品占到73%;下半年新推货值约为2500亿元,三季度和四季度占比约40%-60%。”郭世清称,“公司有信心达成全年2620亿元的销售目标。”
在公布中期业绩的同时,华润置地分拆物业上市的消息也一并落地。截至6月末,华润置地物业在管面积1.12亿平方米。
华润置地“2+X”商业模式中“2”的表现,在上半年出现了不同程度的下滑。
中报显示,华润置地上半年开发物业营业额为359.7亿元,按年下降1.7%;投资物业(包括酒店经营)租金收入为49.9亿元,按年下降12.5%。
管理层解释,开发物业方面,上半年公司结算面积同比增长18.2%,但从结算项目城市分布结构来看,一线城市结算占比同比下降,结算均价从上年同期的14783元降至12289元,降幅达16.9%。
投资物业受疫情影响明显,整体收益下降。其中,购物中心租金收入39.1亿元,按年下降8.9%;写字楼受增量项目推动,收入按年增长5.8%至7.3亿元;酒店业务受疫情影响严重,营业收入按年下降51%至3.5亿元。
同时,华润置地的毛利率也出现了较明显的下滑。
数据显示,上半年其综合毛利率为33.5%,较上年同期的38.2%下降4.7个百分点。其中,开发物业毛利率为31.1%,同比下降4.9个百分点;投资物业(包括酒店经营)毛利率为67.7%,同比微增0.1个百分点。
花旗发布的报告指,因高毛利率的深圳业务入账下降,毛利率亦一如预期地降低,由去年上半年的38.2%、去年全年的37.9%,降至今年上半年的33.5%。
华润置地总裁李欣在业绩会上表示,“行业发展到今天,地价不断走高,房地比一直在降,行业毛利率呈下降趋势,从过往三四年出让的土地来看,我们判断这是一个定势。”
不过,对于未来,华润置地仍保持较高的期待。
据披露,截至6月末,华润置地已签未结算开发物业营业额约2304亿元,其中,约有1070亿元将于2020年下半年结算,未来三年可结算面积较高。
在投资物业方面,华润置地管理层初步预计,2020年该项收入约为120亿元,同时从2021年开始可恢复15%以上的年复合增速。
若以15%的复合增速、120亿元为基础进行测算,“到2025年,租金收入可达到241亿元;如果按照20%复合增长算,到2025年则有300亿元”,郭世清表示。
华润置地前6个月累计实现销售额1108亿元,同比有6.73%的下降,但也达成了年初业绩会上李欣提出的“半年千亿”的目标。
进入7月份,华润置地单月实现合同销售金额约239.7亿元,7个月累计销售额达到1347.88亿元,较上年同期的1314.65亿元增长2.53%。
销售额稳步恢复的同时,华润置地在纳储方面同比有所下降。
报告期内,华润置地共新获取项目30个,新增土储495万平方米,总地价589亿元,权益地价388亿元,总货值约1200亿元。
相较于2019年同期820.6亿元的总地价、1021万平方米的新增土储来说,华润置地上半年的拿地步伐稍显放缓。
“上半年并没有刻意地(规划)比去年多或少。”在被问到上半年拿地情况时,华润置地管理层表示,疫情期间的短暂窗口期,其积极把握,一季度的权益拿地金额行业排名第二,随着二季度土地市场的疾速升温,华润置地的拿地速度也放缓。
“应该说,拍到手的这些开发商,按照我们测算,其毛利率和净利率都非常低,(我们)在这种情况下保持理性、保持定力,严守回报底线,因此二季度没有盲目去追高。”
华润置地管理层表示,以上半年388亿元的权益投资计,“我们在所有开发商中权益拿地金额排名第九,我们总销售额排名第十,所以应该说我们并没有明显的落后”。
除了公开市场拿地,华润置地还在非公开市场进行投资。据披露,上半年华润置地在非公开市场拿地的主要花费近110亿元。
“从上半年的投资情况来看,勾地项目是零溢价,毛利率等比正常土拍市场拿地的项目要好。”李欣表示,包括场馆代建、旧改、TOD、勾地等多种方式上,未来都可能给华润置地创造一些独特的资源获取的机会。
另据华润置地进一步披露,截至8月20日,其共获取40个项目,合同地价732亿元,权益地价527亿元,权益面积为556万平方米,权益货值为1128亿元,平均地价在9666元/平方米;分布上,面积和货值方面来看,一二线城市的占比皆在80%左右。
“这也比较符合我们今年年初确定的‘调结构、调结构、调布局’的总体要求。”李欣称,“三四季度,我们判断也有出现窗口期的可能性,包括投资并购的可能性,我们也会紧紧抓住。总体来讲,今年上半年获取的土储总的毛利率水平应该是比较高的,因为勾地的比例差不多占到40%左右。”
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