绿地控股董事长、总裁 张玉良

乐居财经 曾亦 发自上海

绿地控股（600606.SH）一则停牌公告，再次引发行业对其混改的关注。

7月20日晚间，绿地控股发布公告称，收到股东上海地产集团及上海城投集团的通知，两者正在筹划其控制权结构有关事项。当天绿地控股开市即停牌，停牌时间预计不超过5个交易日。

消息传来，引发业内的种种猜想。

大部分人认为，绿地的两位股东，大概率会通过转让部分或全部股权，引入战略投资者，进行二次或深度混改。而他们引入金融领域的央企战投可能性较大。

截至2020年一季度，上海地产集团为绿地的第二大股东，持有绿地31.42亿股，占比25.82%，；上海城投集团为第三大股东，持有绿地25亿股，占比20.55%，；两者所持绿地的股权相加，比例超过了46%。

五年前，作为上海国资委的混改试点，绿地借壳金丰投资登陆上交所，市值超过了3000亿元，成为彼时国内房地产板块的第一股。

绿地通过国企混改，形成了国有资本、社会资本、员工持股“金三角”的股权结构，这种结构能够各取所长，同时发挥国资的资金、资源优势，社会资本的流动性，以及员工持股所具备的营运活力。

混改上市后，绿地打通了直接融资渠道，借助资本之力，它在规模、利润等方面，都获得了较大的发展。回看2015至2019这五年，绿地的营收由2075.34亿增至4280.83亿；归母净利润由68.86亿增至147.43亿；在手现金由396.17亿增至786.55亿。

实力房企往往更容易获取与地方政府合作的机会。这些年，除了常规的招拍挂、并购拿地之外，绿地常有“签约”项目的大手笔，并从中推进多元化进程。

从签约的项目来看，它们的体量都较为庞大，占地面积超过1000亩的不在少数，投资金额也多在百亿以上。除此之外，项目涉及的业态范围较为广泛，涵盖进口商贸、科技创新、医疗康养、基础设施、产业金融、会展、住宅等。

这契合了绿地的战略大方向。绿地的构想就是，依托房地产主业，发展大基建、大金融、大消费及科创、康养等新兴产业关联板块集群，实现“3+X”综合产业布局。

在这些获取的大型项目中，绿地贸易港全国化延伸布局，形成“绿地贸易港模式”。

今年上半年，其贸易港集团实现营业收入45亿元，同比增长52%。贸易港目前已在天津、西安、济南、哈尔滨、宁波、贵阳、成都、昆明、武汉、兰州等地落地贸易港项目10余个。

金融产业方面，绿地除了与中金公司联合设立“一揽子”基金；还继续推进酒店轻资产管理输出，签约项目10个。在上海三甲港打造首个微度假项目、上航国旅也成功落地遵义机场全航线合作项目。

上半年，绿地的基建产业，也新签合同2673亿元，同比增长49%，其中基建工程及专业工程项目比重持续增加，同比分别增加105%和132%。

不过，它的多元业务获得进展的同时，房地产业务却受到疫情的影响，业绩有所下滑。

据其发布的业绩快报显示，同期，绿地实现合同销售面积1031.2万平方米，比去年同期减少30.7%；实现合同销售金额1330.29亿元，比去年同期减少20.7%。

也因为此，绿地虽然在期内实现营业总收入2099亿元，总资产12019亿元，同比分别增长4.14%和4.91%。但其利润总额153亿元，却同比下降7.66%；归母净利润80亿元，同比下降10.79%；基本每股收益0.66元，同比下降10.81%。

混改的推进，能否让绿地加快摆脱疫情的影响，提升业绩高度？这有待时间验证。