摘要：经历资本爆发、遇冷与撤退后，今年联合办公企业或将缩减规模、进行整合，有整合资源能力的头部企业话语权更强。
观点指数 来到8月，随着市场进一步恢复，各大联合办公头部企业均有积极动作，优客工场、创富港等均有项目入市，其中优客工场旗下轻资产品牌大然凌一月内动作频繁，月内新签项目达到五个。写字楼方面，高力国际最新发布的数据显示，截至今年第二季度，深圳甲级写字楼空置率为20.6%，由于部分项目入市时间调整，2020年全年深圳甲级写字楼新增供应将降至约86万平米。值得关注的是，创富港于8月发布的财报显示，其运营规模在疫情压力之下进一步突破：营业收入实现2.81亿元，同比增长10.41%；全国签约门店数量191家，较2019年新开业8家。另一方面，软银与WeWork的故事仍未到尾声。8月15日，有外媒消息称由于WeWork公司在新冠疫情期间遭遇了困难，企业会员数量下滑，软银集团已经承诺，增加11亿美元的投资，缓解WeWork目前的艰难境地。软银对WeWork的态度，在某种程度上也代表了资本对联合办公市场成长性的看好。此前IWG集团中国区总裁胡懋在2020博鳌房地产论坛上表示，预估未来10年，整个市场的成长大概会带来2500亿美元的规模。从榜单上看，优客工场稳居“8月中国联合办公TOP10”榜首位置。“Regus”、“Distrii办伴”紧跟随后，位列榜眼与探花。
截至目前，在中国内地，IWG以Regus、SPACES两个品牌为主，已进入29个城市，开设项目约120个，规模与布局位于行业头部一线。Regus管理层对未来联合办公市场的判断倾向乐观，全球来看，“预估在10年内，整个市场的成长大概会带来2500亿美金的规模”。本月，优客工场继续依托运营能力进行品牌输出，快速实现全国化布局，旗下轻资产品牌大然凌一月内签约项目达5个。观察月内新签项目类型，发现其中不乏与产业园区企业合作项目。比如苏州星海五号科文创意园，据了解，上述园区为苏州首批工业园区和民营创意产业园之一。今年以来，联合办公企业与商业、产业园、酒店等业态企业合作越发频繁，利用联合办公灵活优势，将业态内碎片空间进行再整合，共享资源优势，实行经济效益最大化，已成为联合办公行业的常态化操作。同时，随着市场规模不断增长，头部联合办公企业全国扩张程度不断深化，联合办公行业将有更多持续探索的空间。另据市场消息，软银已经同意向WeWork提供11亿美元，帮助WeWork解决二季度大量现金流出的问题，以应对新冠疫情带来的影响。值得注意的是，软银对WeWork的11亿美元再融资一定程度上说明对联办行业发展前景仍然看好。但无法否认的是，目前资本市场对行业仍是观望态度，这点从近年头部企业的融资情况或许可以看出。
从联办企业历史融资次数角度看，国内联合办公企业融资状况呈现“寡头”局面，头部企业相对中小型联办企业更容易获得资本的支持。尽管如此，大部分企业的融资更新均停留在2019年。搭载着“双创”概念，联合办公行业曾开启一段非理性繁荣，在经历资本爆发、遇冷与撤退后，今年联合办公企业或将缩减规模、进行整合，有整合资源能力的头部企业话语权更强。8月，创富港发布了2016年新三板上市以来的第五份半年报。
翻阅财报不难看出，目前创富港盈利模式较为简单，即为向办公楼承租一定面积的办公区域，将其分割多个办公区域再分别转租给企业客户，同时为客户提供财税代理、虚拟办公室等商务增值服务。规模方面，财报显示，2020年上半年，创富港新增门店12家。截至2020年6月30日，创富港全国签约门店数量191家，全国签约门店建筑面积合计26.92万平方米，其中公司自营店占比94.59%。
规模增长同时，营收与净利润亦有所提升。财报显示，2020年上半年，创富港实现营业收入2.8亿元，同比增长10.41%；实现归属于上市公司股东净利润0.18亿元，同比增长103.73%。就短期盈利状况来看，上半年疫情导致客源流失与一线城市高空置率高双重承压下，创富港仍能保持较好的盈利水平，这无疑为联合办公行业暂时低迷的市场带来生机和希望，其经营策略颇具参考意义。一直以来，规模与盈利都是联合办公企业所关注的问题，若将时间线拉长，即便创富港的营业收入维持逐年上涨的趋势，但其盈利水平却持续出现波动。
从创富港2017年上半年-2020年上半年的净利润和新增运营面积的数据来看，当期新增面积上升时，净利润会出现明显下降；当期新增面积下降时，净利润则回升。出现上述情况的原因，或许是创富港的新店装修、招商周期从而导致了公司利润具有延后性。董事长薛春曾在公开场合表示，创富港的招商满租时间一般要求3-6个月。由此可以推测，创富港的单一项目去化周期约需6个月左右，由于疫情导致创富港上半年扩张速度放缓，因此新增项目成色如何需要明年才可体现。另一方面，2016年-2019年，创富港新增运营面积分别为2.78万平方米、0.17万平方米、7.19万平方米、5.66万平方米，当年新店带来的营业利润分别为-1428万元、 158.87 万元、-1683 万元、-2035 万元。由此可见，开设新店有高额的成本支出，也将直接反映至企业的利润上。总的来看，规模并不代表着盈利，后者才是行业能够持续发展的核心要素，如何在规模与盈利之间找寻一个合适的平衡点，将会是行业未来的重点课题。另外，拓展一些新的线上业务，寻找新的增长点也是联合办公企业的选择之一。例如优客工场就推出一系列关于中小企业经营管理的公益课程；创联工场运用AI技术打造线上服装定制；氪空间顺应近期大火的“直播经济”推出专项办公空间等。随着行业的整合，从业企业的业务模式逐渐完善，在用户规模积累至一定程度后，可以开展不同的社群搭建，以便增值服务开发。未来，联合办公企业的服务属性需要不再局限于空间租赁，而是更加多元化。 
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