三线全绿,迈上3000亿后,世茂未来的核心竞争力是什么?
阅读:2558 2021-04-01

地产行业,“有质量的规模”是第一竞争要素。

但是,进入千亿、甚至两千亿、三千亿梯队后,更重要的则不仅仅是规模。

而是,面向未来10年的行业整合与调整期,保持进一步发展、与城市化共舞的差异化核心竞争力是什么?

昨天,世茂集团年报发布,从他身上,我看到了对未来的一种解答。

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首先,从年报数据看,2020年世茂集团:

  • 合约销售额3003亿,增长15.5%,在TOP10房企中增速领先;

  • 毛利率29.3%,核心利润191.4亿,增长24.9%,盈利能力维持优势;

  • 三线全绿,资产负债率(扣预收款)68.1%,净负债率50.3%,现金短债比(扣预售监管资金)1.16倍,财务安全性无忧;

  • 土储总货值约1.38万亿,其中2021年可售货值约5500亿;

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从2017年破千亿,到2020年破3000亿,排名行业第八位,世茂在逆市之中实现又快又好的高质量发展。
但更重要的,除了销售体量进入行业前列,世茂在董事局副主席、总裁许世坛的“大飞机战略”指引下,
地产为体、多元为翼,在物业、商娱、酒店、文化等板块均取得优势地位。
登上3000亿体量后,世茂这架大飞机,正成为一个综合性多元化生态平台,也是世茂不可复制的差异化核心竞争力。

1

地产主业高质量发展
行业第八,三条绿线,仅这两组关键词,已经充分证明了世茂的发展兼顾了规模与稳健。
从业绩表现看,销售金额3003亿,增长15.5%,高于TOP10房企9%的平均增速,兼具规模优势与成长性优势。
更为难得的是,在行业利润水平总体下滑的情况下,世茂维持了29.3%的高毛利率,核心利润增长24.9%,利润增速高于规模增速。
同时,世茂成功从“黄档”转为“绿档”,净负债率仅50.3%,已经连续9年维持在60%以下,为后续发展奠定了坚实的基础。

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优质财务内控加持下,世茂获得标普、穆迪等机构国际评级调升,综合融资成本仅5.6%,领先于绝大多数民营房企。
从土储看,截至2020年底,世茂项目数达434个,总土储约8175万方,总货值约1.38万亿,一、二线城市货值占比72%。
其中,粤港澳大湾区、长三角及华北区分别增长至3950亿元、3450亿元和2500亿元。
2021年,世茂可售资源5500亿,按照60%的去化率计算,将可实现3300亿年度目标。
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从成长性、盈利能力、财务安全、土储质量等各维度看,世茂均交出了一份靓丽的答卷,也充分兑现了给予投资者的承诺。
2

多元产业与城市共舞

主业的高质量发展,奠定了“主体”的稳固。
多元产业的协同并进,则使世茂具备更宽厚的“双翼”,未来飞得更高。

2020年,世茂“大飞机战略”正式起航。

报告期内,世茂酒店、商娱、服务三大专业公司合计实现收入86.3亿,同比增长33%。在疫情影响的背景下,这一成绩难能可贵。

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去年10月,世茂服务于港交所主板挂牌上市,成为世茂集团旗下第三家上市公司。

2020年,世茂服务营收50.3亿,复合年增长率94%,收入贡献快速提升。

签约面积2.01亿平方米,复合年增长率83%多项核心指标实现倍增。

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世茂服务香港上市

同时,世茂旗下的酒店、商业、主题娱乐等综合业态,也均稳步发展并取得领先优势,对主业形成有效的支撑和补充。

2020年,世茂商娱实现收入19.6亿,旗下上海世茂精灵之城主题乐园蓝精灵主题园区盛大开业,长沙世茂环球金融中心、深圳前海世茂大厦如期入市,青岛世茂52+、长沙世茂52+正式开业。

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深圳前海世茂大厦

2020年,世茂酒店实现收入16.4亿,全年签约32个项目。香港东涌世茂喜来登酒店、世茂御榕·武夷度假酒店、武汉江滩世茂凡象酒店等高品质项目全新开业。

目前,世茂已拥有27家国际知名品牌酒店、121家自主品牌酒店,客房总数超30000间,年接待客流量超660万。

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世茂御榕·武夷度假酒店

多元产业的协同发展,使世茂成为为数不多的能进行复杂大型综合体开发及运营的公司具备更强的可持续发展能力。
2020年,世茂非房开收入占比达6.8%。2021年,其非房开业务收入目标超150亿,预期增长超70%,成为重要的收入及利润来源。
3

组织升级强运营能力

在业绩会上,许世坛还特别提到,团队的打造对公司发展至关重要。
从行业观察看,2020年世茂进行了一系列组织架构调整,包括几个大的地区合并。
对此,许世坛表示:世茂每年都进行地区公司的整合,会孵化新的地区公司,同时也会整合一些发展不太好的地区公司,目前看这些调整还是很积极正面的。
近年,培养了很多很年轻的地区公司高管在组织的升降级还有充分的激励下爆发出很潜力,带来新的冲劲与活力
同时,许世坛也认为:组织调整也不宜太大,应稳步有序进行,最重要的还是人才的培养。世茂将通过引进长期激励,提升团队凝聚力,把关键指标转化成持续增长的动力。
事实上,从2018年开始,世茂逐步建立起以“利润导向为核心,兼顾规模”的考核体系,通过精细化专项考核,提升整体运营能力。
组织升降级机制,则是世茂重要的管理创新和激励方式,通过组织与管理者能上能下,激发团队斗志,提升组织效能。
而在2021年,世茂将进一步加强地区公司现金流管控推动精细化管理的下沉,实现强集团、强地区。
例如:动态考核地区公司月度签约、回款、库存区划;回款率关联地区公司奖金;地区公司自主经营获取投资资格;集团所有职能每月深入项目现场解决问题等。
通过不断的组织优化和管理创新,世茂充分激发团队的竞争意识,综合运营效率和人均效能均处于行业前列。
4

美好生活的智造者

如果说过去10年,是房地产行业规模竞赛白热化的十年。
那么进入2021年,行业从增量时代到存量时代的共识已经形成。
在三道红线、贷款总控等政策限制下,房企将告别高增长,进入高质量平稳发展的时代。
而高质量的多元产业布局,则帮助房企更好的与城市共舞,与城市化升级的进程同步发展。
通过物业、商娱、酒店、文化等诸多板块,世茂一方面具备多元产业优势,拿地能力更强。
同时,收入和利润来源更加综合,持有性收入越来越高,财务更健康,抗风险能力更强。
想象一下,未来你可以住在世茂开发的高品质豪宅,享受世茂服务贴心的管家服务,下班后去世茂广场吃饭购物,周末带着小孩去世茂乐园游戏,假期旅游与家人在世茂酒店中度假。
从单一的房地产商,到美好生活的智造者,从与客户的一锤子买卖,到为客户长期服务。
强大的高品质多元产业平台,以及高质量运营能力的团队,是世茂未来10年的差异化核心竞争力。


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